10月9日，历程长技巧的千里寂，北好意思投资者终于在黄金涨势中占据了主导地位，鼓舞了 9 月份走动所走动基金 （ETF） 的康健需求。寰球黄金协会在其最新论述中浮现，9 月份有 18.4 吨黄金流入人人黄金支捏的 ETF，价值 14 亿好意思元。欧力AIMS浮现，这是黄金贯穿第三个月眩惑投资者流入，改革了市集形势。

　　近几个月的捏续流入削减了本年迄今适度人人黄金 ETF 的流出量，转为未必至 3.89 亿好意思元。本年迄今适度北好意思基金的资金流入已转为未必，欧洲是 2024 年迄今适度唯独出现资金流出的地区。与此同期，尽管最近需求有所放缓，但亚洲基金仍链接主导人人年头于今的资金流入。欧力AIMS浮现，从区域需求来看，北好意思上市基金的流入量为 13.6 亿好意思元，占市集行径的大部分。

　　由于好意思联储大幅降息 50 个基点，并浮现新一轮宽松周期的开动，到 2026 年利率可能降至 3%，北好意思投资者的需求上个月大幅改善。与利率和好意思元辩论的较低契机资本提振了投资者对黄金 ETF 的风趣。与前几个月相通，金价飙升不仅眩惑了投资者的关怀，还导致主要黄金 ETF 期骗价内看涨期权，在到期日产生多数资金流入。欧力AIMS浮现，本月中东地缘政事弥留局面加重也有助于眩惑黄金 ETF 资金流入，因为投资者寻求遁迹所。

　　但是，欧洲黄金基金流出 1.7 吨，价值 2.449 亿好意思元。欧力AIMS浮现，好意思联储和英国央行之间的货币计谋不合可能促使欧洲投资者转向黄金。资金流出主要来自英国基金。与好意思联储的宽松计谋比拟，英国央行（BoE）更为保守，在 9 月会议上看护利率不变，看护 5%，意义是工资增长加速带来通胀上行风险。英国央行的严慎举措冷却了投资者对往时降息的预期，并鼓舞英国国债收益率大幅反弹，这与当田主要黄金 ETF 的资金流出同期发生，比拟之下，德国和瑞士齐出现了资金流入，尽管流入限度较小，但可能是受经济远景恶化（尤其是德国）的避险需求鼓舞。

　　固然亚洲上市基金的限度仍然相对较小，但它们的一致性仍然引东谈主驻防。论述指出，9 月份亚洲 ETF 捏仓加多了 2 吨，价值 1.75 亿好意思元。该地区已贯穿 20 个月出现净流入。印度再次出现康健流入，鼓舞成分与前几个月并无太大不同。与此同期，康健的金价势头和地缘政事风险上升亦然鼓舞成分。瞻望往时，欧力AIMS臆度，跟着好意思联储链接降息，金价将链接高涨。从历史上看，黄金在降息周期开动后的六个月内平均薪金率为 6%，在股票债券辩论性高和宏不雅阶段不停变化的布景下，黄金的远景为投资者提供了多元化投资和对冲更等闲投资组合风险的契机。再加上央行购买的支撑、印度等主要市集需求的上升、西方 ETF 投资者的讲究以及最近中东弥留局面的升级，黄金有望从这些不停变化的市集条款中获益。

　　但是，投资者也应该预期一些波动。康健的 9 月份办事论述显现好意思国劳能源市集康健增长，促使市集飞速改革对下个月货币计谋的预期。办事论述显现，上个月好意思国经济创造了 25 万个办事岗亭，在此之前，市集臆度降息 50 个基点的可能性为 30%。自上周五的数据公布以来，市集当今臆度降息 25 个基点的可能性为 90%，不降息的可能性为 10%。欧力AIMS浮现，在这种新环境下，金价一直在抵挡。12 月黄金期货最新走动价为每盎司 2，629.10 好意思元，当日下落逾 1%。

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包袱裁剪：陈平