9月底，报喜鸟（SZ002154，股价4.25元，市值50.14亿元）曾露馅，拟向公司董事长吴志泽刊行不卓越约2.86亿股，刊行价钱2.80元/股，召募不卓越8亿元资金，用于补充流动资金及偿还银行告贷。
本年以来，A股上市公司的回购、增抓经常。报喜鸟实控东谈主自掏腰包定增8亿元完成后，其抓股比例也将进一步升迁。但定增公揭发布后，召募资金的必要性和范围的合感性却引来深交所问询，还有投资者质疑这次定增价钱低。
关于募资同期还大额分成的合感性问询，10月25日，报喜鸟回复暗示，2016年和2017年，公司功绩低迷但仍坚抓分成，连年来功绩改善，公司也提高了分成比例。公司连年来发展速率快，对流动资金需求高，则需要进行再融资。
关于订价低的质疑，10月28日，报喜鸟方面还对《逐日经济新闻》记者修起暗示，该订价是证实董事会有狡计前20个往未来均价的8折笃定的，天然低于阛阓价钱，然而控股股东定增股份将锁定至少36个月，其资金资本必定高于世俗投资者，也存在一定的投资风险，控股股东酣运动过定增形势升迁抓股比例，更多的是彰显了对公司夙昔发展的信心，和提振投资者信心的决心。
定增募资8亿元收问询函
9月27日，报喜鸟发布定增预案公告，吴志泽将以现款形势认购这次刊行的一谈股票，召募资金不卓越8亿元，所得资金一谈用于偿还银行贷款和补充流动资金。走动完成前，吴志泽过火一致举止东谈主截至的表决权比例为38.09%，走动完成后，其统统截至公司48.22%的股份。
据问询函，报喜鸟2024年半年报高慢：公司货币资金期末余额18.35亿元，无受限资金；财富欠债率32.22%，流动财富40.91亿元、流动欠债19.98亿元，流动比例为2.04；从流动欠债的结构上看，短期告贷为5.06亿元，占流动欠债的25.33%。
但公司2021年至2023年，公司分成5.77亿元、5.84亿元、3.65亿元，占归拢报表中包摄上市公司股东净利润比例为 124.18%、127.24%、52.28%；2024年半年度现款分成1.02亿元，占归母净利润的比例为29.70%。
一方面是定增补充流动资金，但另一方面公司连年来抓续大额分成，深交所条款公司讲授召募资金的必要性和合感性。
此外，2024年半年报高慢，2021年公司定增募资7.3亿元，尚未使用召募资金总和为1.57亿元。深交所条款公司讲明定增募投技俩标立项是否审慎、依据是否充分，是否存在再次脱期的风险，尚未干预使用的上次召募资金是否存在变更用途的可能 。
记者证实历史公告梳剪发现，自2017年以来，控股股东吴志泽过火一致举止东谈主抓续增抓报喜鸟股份，并最终成为公司实控东谈主。2019年，吴志泽过火一致举止东谈主的抓股比例飞腾至25.80%，2022年再次增抓至38.09%。
简而言之，报喜鸟的账面资金和分成的大手笔让公司看起来并不缺钱，这次定增的必要性也就激勉了怜惜。
大额分成是因现款流改善
10月25日，报喜鸟发布针对问询函的回复公告。公司暗示，以2024年1—6月数据测算，公司可欺骗资金笼罩付现资本月数约为5个月，远低于同业业的平均值——约8个月。公司短期运营支拨智力远低于同业业，这次刊行梗概灵验升迁公司运营支拨智力，增强公司抗风险智力。公司还在回复中暗示，按照最近一期数值，公司短期告贷占净财富比例高于同业业可比公司平均水平。
2024年上半年，公司收入增速同比放缓、净利润同比略有下跌，主要系2024年上半年末端零卖较预期疲软，重叠天气和高基数的影响，服装零卖全体承压，同期，公司店铺房钱、职工薪酬等固定性用度较高，导致盈利水平出现下跌。
报喜鸟暗示，基于行业面前发展趋势和竞争样式，沟通公司连年来不休扩大的业务范围、升迁业务质地，夙昔几年公司分娩经营、阛阓拓荒等活动中需要多半的营运资金。
在回复函中，报喜鸟还暴露了夙昔公司发展标的：一方面是直营店铺投资，一方面是品牌收购。夙昔3年，公司投资需求主要为新设直营店铺投资以及现存直营店铺重装投资，展望所需用度为2.67亿元。同期，夙昔公司将择机当令激动与主业联系的品牌收购及海外化计策，对资金有大额需求沟通公司收购贪图，夙昔3年现款并购预留4亿元资金。
关于大额分成方面的问题，公司暗示，2016年和2017年，公司经营功绩较低迷，仍是试验现款分成。2018年，公司功绩好转，同步提高了现款分成比例。2019年和2020年，天然公司功绩大幅增长，然而由于环球卫闹事件带来的不笃定性，为更好地应答外部环境的不笃定性，公司现款分成比例偏低。2021年于今，公司经营现款流大幅改善，相应提高了现款分成比例。
此外，定增价钱亦然阛阓怜惜的另一个争议点。10月28日，报喜鸟方濒临《逐日经济新闻》记者修起暗示，该订价天然低于阛阓价钱，然而控股股东定增股份将锁定至少36个月，其资金资本必定高于世俗投资者，也存在一定的投资风险，控股股东酣运动过定增形势升迁抓股比例，而况自2017年以来增抓从未减抓，更多的是彰显了对公司夙昔发展的信心、提振投资者信心的决心。